卫星化学烯烃产品供应不足,市场需求依赖进口

2022-08-05 13:39:04 文章来源:网络

卫星石化绿色化学新材料产业园项目总投资约150亿元,建设内容**括年产20万吨乙醇胺(EOA)、年产80万吨聚苯乙烯(PS)、年产10万吨α-烯烃与配套POE、年产75万吨碳酸酯系列生产装置及相关配套工程,项目分三期建设,预计2027年12月全部建成投产。根据连云港徐圩新区网站,2022年6月10日,绿色化学新材料产业园项目中1000吨/年α烯烃工业试验装置已进行环评一次公示。

α-烯烃应用广泛,主要用于合成聚乙烯。线**α-烯烃是指双键位于分子链端部的直链单烯烃,在工业生产中通常指C4+的高碳直链端烯烃,其中C4~C8α-烯烃(1-丁烯、1-己烯和1-辛烯)常作为高密度聚乙烯(HDPE)、线**低密度聚乙烯(LLDPE)和聚烯烃弹**体(POE)的共聚单体。C8~C12α-烯烃可用于合成高级合成润滑油聚α-烯烃(PAO)以及烷基苯等。C12~C16α烯烃多用于洗涤剂、香料的生产或三次采油。目前聚乙烯是α-烯烃**大应用领域,之后是用于生产洗涤剂、润滑剂、增塑剂醇等产品。

国内高端α-烯烃产品供应不足,市场需求依赖进口。根据程嵩鹏等的《线**α-烯烃供需状况及生产工艺研究进展》,海外Shell公司、ChevronPhillips公司、Sasol公司、Dow和ExxonMobil公司占据α烯烃市场,合计产能占全球总产能的78%。2018年,全球α-烯烃(不含1-丁烯)总产能为469万吨,**C6以上α-烯烃产能仅为7.5万吨,占比不足2%,C8以上的α-烯烃完全依赖进口,进口量高达15万吨,占国内市场消费量的70%以上。

卫星化**产α-烯烃具备成本优势。乙烯齐聚法是生产α-烯烃主要工艺,利用该法生产的α-烯烃占整个α-烯烃生产总量的95%以上。乙烯齐聚法以**制乙烯为原料,在聚合催化剂的作用下进行有规立构共聚生产,具备产物选择**及纯度高的优点。卫星化学拥有国内仅有的进口乙烷制乙烯装置,原料可自给,生产α-烯烃具备成本优势。

盈利预测与投资评级。我们预计公司2022~2024年归母净利润分别为81亿元、100亿元、115亿元,EPS分别为3.35元、4.16元、4.80元,按照2022年EPS以及10-12倍PE,对应合理价值区间33.50-40.20元,维持“优于大市”评级。

由于原油和燃料价格飙升推高通胀,拖累全球经济,OPEC预计2023年全球石油需求增长将放缓。

6月14日周二,石油输出国组织OPEC发布月报称,预计下半年全球原油需求将增长310万桶/日,达到1.018亿桶/日,超过疫情之前的水平。不过,该组织警告称,俄乌冲突和持续的疫情对石油需求在今年下半年的强劲复苏构成了威胁,通胀压力也会造成阻碍。

该组织在其月度市场报告中表示:

当前的地缘政治发展,以及疫情在今年年底前的潜在**发,继续对石油需求**到疫情前水平的预测构成相当大的风险。

OPEC的数据显示,除非该组织大幅增产,否则全球市场将大幅收紧。

报告显示,该组织在第三季度平均每天需要生产2965万桶石油。然而,5月份OPEC13个成员国的日产量为2851万桶;由于利比亚局势再度动荡,日产量下降了17.6万桶。

该组织的大多数**及其在OPEC+的盟友都无法进一步提高产量,因为它们正在努力应对投资减少和运营中断的问题。只有在波斯湾的核心成员国拥有闲置产能,这些**未开发的供应甚至可能会因制裁俄罗斯造成的损失而难以发挥其效用。

据媒体援引消息人士称,OPEC还预计,由于通胀和冲突影响了全球经济,明年石油需求增长速度将减半,2023年全球石油消费量只增加180万桶/日,低于今年预计的340万桶/日,而今年预计增长336万桶/天,为2023年预测值的两倍。

代表们在谈到明年的前景时说:

即使只有100万桶/天,那也仍然是增长,还没有到峰值。

目前,OPEC正在关注燃油价格高企导致石油需求破坏的迹象。有两名OPEC代表表示,需求破坏会在未来几个月对石油的使用造成影响,不过其中一名代表称,近期汽油需求数据显示,**国目前还没有这种迹象。

OPEC还表示,如果经济运行轨道正常,今年下半年,**国的石油消费预计将增长3.1%。

本月早些时候,OPEC+出乎意料地同意加快**在疫情期间停止的生产,在拒绝了数月后终于同意了**国的请求。市场动荡造成的通胀压力迫使**国总统拜登改变了**初对沙特的强**立场。

目前,石油使用量已从2020年疫情引起的暴跌中反弹,价格创下历史新高,今年的石油使用量仍将超过2019年的水平。但高油价已经侵蚀了2022年的增长预期,并提高了2023年增长放缓的预期。截至目前,全球基准布伦特原油和WTI原油价格都突破了120**元/桶的高位。

OPEC预计将在7月12日的月度报告中发布其对2023年的首次需求预测,国际能源署IEA将于本周三发布月度报告,届时他们的预测将受到密切关注,以寻求OPEC供应政策可能如何调整的迹象。

一家贸易公司的资深业内人士也表示,他预计2023年的石油需求增速将放缓,他初步估计需求增速为200万桶/日或更少,低于2022年的260万桶/日:

120**元的原油价格正在遭遇需求破坏。这已经在发生了。

在未来几个月里,仍持有闲置产能的少数几个成员国可能会就“多快**剩余的闲置产能”展开辩论。由于大多数OPEC+**的石油产量已经达到极限,闲置的石油储备仅限于沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克和科威特几个**。

经合组织(OECD)上周表示,全球经济将为俄乌冲突付出“沉重的代价”,**括增长放缓、通胀加剧以及供应链可能受到的长期损害。

但鉴于经济前景的变化和地缘政治的不确定**,石油需求预测者往往不得不做出相当大的修正。

在去年7月OPEC发布的预测中,该组织**初预测2022年石油需求将增长328万桶/日,后来将其提高到400万桶/日以上,然后下调至336万桶/日。

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